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　　21世纪经济报说念记者林昀肖 北京报说念

　　近日，云南白药（000538）公告示意，拟与中银海外投资共同投资建造云南省中医药大健康立异基金。结伙企业的辩论认缴出资总和为东说念主民币70亿元，其中公司四肢有限结伙东说念主拟以自有资金认缴出资东说念主民币50亿元，占结伙企业认缴出资总和的71.43%，中银海外投资四肢普通结伙东说念主拟以自有资金认缴出资东说念主民币20亿元，占结伙企业认缴出资总和的28.57%。

　　云南白药在公告中指出，参与发起建造产业基金，可更范例、高效地使用投资技巧，整合外部资源，援助、发展中医药产业链及大健康产业关联企业，补足和强化现存产业板块，并构建产业生态体系。除云南白药外，另一家中药龙头企业片仔癀（600436）本年9月以来也屡次出手建造投资基金。

　　北京中医药大学处罚学院讲明、国度中医药发展与战术护士院健康产业护士中心主任侯胜田在禁受21世纪经济报说念记者采访时指出，中药龙头企业建造中医药大健康投资基金的道理主要体咫尺聚焦主业与产业升级，整合外部资源，进步中枢竞争力，以及看好阛阓后劲、享受政策红利。

　　重金建造投资基金

　　说起投资对公司的影响，云南白药在公告中指出，这次共同参与投资建造基金，可进展各方专科武艺和资源上风，通过面孔投资兑现老本升值，为公司的始终战术发展辩论处事，进步抽象竞争力。

　　公告中也指出，这次建造投资基金，是在确保公司主交易务运作正常情况下扫尾参与的投资，基金投资畛域与上市公司主交易务存在协同有计划，成心于公司鉴戒互助方的专科投资教育，拓展投资渠说念，把抓关联畛域投资契机，提高资金使用后果和收益率，不会影响公司现款流和公司业务的正常运转，不存在毁伤公司及全体鼓动利益的情形。

　　云南白药在公告中也说起投资存在的风险，其中指出，基金尚处于筹画建造阶段，互助各方尚未负责签署结伙条约，且基金尚需完成中国证券投资基金业协会备案，其召募情况及备案实行历程存在一定不细目性，存在基金未能召募到宽裕资金并影响基金建造的风险。

　　同期，这次投资可能波及需要取得其他政府部门前置审批的情形，存在未能在预期时刻内完成基金建造波及的前置审批样式，从而影响基金建造及投资进程的风险。

　　此外，基金具有投资周期长、流动性较低的特色，基金启动历程中将受宏不雅经济、行业周期、投资意见公司策动处罚等多种身分影响，存在不可兑现预期效益的风险。在投资基金的建造和启动历程中，还可能存在未能寻求到得当的投资意见的风险。

　　对于投资背后的发展战术，云南白药在公告中也指出，在进一步聚焦主责主业的同期，其也在推动内涵式与外延式并举的发展模式转型，优化公司产业布局和业务组合。

　　在2024年前三季度，云南白药兑现交易收入299.15亿元，同比增长0.76%；归母净利润43.27亿元，同比增长4.93%；扣非归母净利润42.65亿元，同比增长10.68%。若单看第三季度，云南白药同比增长0.9%，但归母净利润同比下落12.2%。云南白药在三季报中指出归母净利润同比下落的原因，主若是受非平时性损益影响。

　　在本年，高层东说念主事荡漾成为云南白药的要道词，其近一年来已至少发布过4次东说念主事变动公告，波及多个要道岗亭。插足第三季度，云南白药络续进行东说念主事密集转机，在8月份首席商务官、高档副总裁赵睿智辞任，并聘请谌识、何涛担任公司高档副总裁，后在10月份聘请李见效为高档副总裁。

　　对于上述东说念主事转机，有业内不雅点指出，云南白药在本年上半年的一系列东说念主事荡漾，令多个要道职位出现空缺，亟需快速“补位”，上述密集转机也让云南白药平定走出本年以来的高层东说念主事“荡漾”。

　　在8月初，云南白药获取国资大手笔增持，其第一大鼓动国有股权处罚公司于8月6日通过深圳证券交往所交往系统以齐集竞价交往方式增持公司股份78.87万股，占公司总股本的比例约为0.0442%。

　　国有股权处罚公司自2024年8月6日起6个月内盘算络续增持公司股份，盘算累计增持金额不低于5亿元，不越过10亿元，本次增持不设订价钱区间。

　　有业内不雅点以为，这次增资后，云南白药频年来无实控东说念主的步地有望篡改，此前，在混改后无实控东说念主的股权诞生曾使云南白药屡现处罚纷争。

　　外延发展的触角

　　在这次云南白药斥巨资建造投资基金之前，另一家中药龙头企业片仔癀也于近期屡屡出手。11月27日，片仔癀发布对于投资参与建造片仔癀盈科基金的进展公告，其全资子公司片仔癀投资与其他多方共同发起建造福建片仔癀盈科健康产业投资结伙企业，其中片仔癀投资以自有资金认缴出资2.9亿元，占基金比例为29.00%。

　　本年9月，片仔癀就曾晓谕，片仔癀投资与漳州战新创业投资基金处罚有限公司、漳州片仔癀钞票策动有限公司等各方共同投资建造漳州圆山大健康产业投资基金结伙企业（有限结伙）。其中，片仔癀投资以自有资金认缴出资2亿元，占该基金的比例为20%。

　　对于上述投资的目的，片仔癀在关联公告中示意，是为公司战术发展的前瞻性布局，以基金投资为抓手，加快医药产业连络，加强公司在产业链险阻游的整合武艺，兑现资源分享、上风互补，进一步引发立异活力。

　　面前，市值最高的两家中药上市企业均积极布局建造投资基金，对于中药龙头企业建造中医药大健康投资基金的道理，侯胜田向21世纪经济报说念记者指出，当先，通过建造中医药大健康投资基金，中药龙头企业如云南白药不错进一步聚焦主责主业，强硬无间深耕“药”这个产业根基，同期推动公司向内涵式与外延式并举的发展模式转型，束缚优化公司产业布局和业务组合。

　　其次，通过参与发起建造产业基金，中药龙头企业不错更范例、高效地使用投资技巧，等闲整合外部资源，援助、发展中医药产业链及大健康产业关联企业，即扛起大旗拉起戎行沿路干。

　　再者，通过投资基金的建造，中药龙头企业不错加强公司在产业链险阻游的整合武艺，兑现资源分享、上风互补，进一步引发立异活力，进步公司中枢竞争力。

　　此外，跟着中医药政策红利的束缚开释和全球对中药意识理念的加深，中医药产业尤其是康养产业链正成为老本宠爱的一派蓝海。建造中医药大健康投资基金，有助于龙头企业收拢政策红利，挖掘阛阓后劲，加快中医药大健康产业连络。

　　招商健康投资总监刘侃在禁受21世纪经济报说念记者采访时示意，中药龙头企业多收受建造投资基金，当先是接头IPO不才一个阶段仍保持收紧的布景，同期钞票价钱有所下落，对于咫尺手抓充足现款的企业而言，面前是投资并购布局的好时机。其次，对于上市公司而言，建造基金的方式相对而言愈加纯真，后果也更高，收拢了时刻窗口。

　　“实质上而言，上市公司但愿通过对外投资基金成为外延发展的触角，被投资企业如果发展邃密，最终可能成为被上市公司并购的对象，终点于是上市公司的面孔池子。此外，政策也在饱读吹并购。”刘侃分析称。

　　投资立异基金会对企业产业链等各方面会产生若何的影响？刘侃以为，如果这些上市公司以为我方产业发展外延发展布局为目的，不错通过这些投资去促进产业链险阻游关联的产业发展并带来新的资金，这少量十分进击。

　　“同期，出资作念基金仅仅第一步，后续可能会出现一些并购的案例，通过基金参股等方式开云体育(中国)官方网站，先成为鼓动之后再进行下一步操作。此外，这对于合座投资行业而言成心，面前投资行业活跃度不是很高，新钱的流入对扫数这个词行业的活跃度成心，对产业发展而言亦然善事。”刘侃指出。